開(kāi)年8000億元降準(zhǔn)“禮包”將惠及誰(shuí)？

2020-01-05 13:05:02  來(lái)源：新華社  作者：新華社記者 吳雨  閱讀：

中國(guó)人民銀行在2020年開(kāi)年送上全面降準(zhǔn)“大禮包”，釋放長(zhǎng)期資金8000多億元。為何選擇年初降準(zhǔn)？誰(shuí)將在此輪降準(zhǔn)中獲益？今年貨幣政策走向會(huì)否改變？這些問(wèn)題引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。


　　中國(guó)人民銀行1日對(duì)外宣布，決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。人民銀行稱，此次全面降準(zhǔn)將釋放長(zhǎng)期資金8000多億元。

　　專家表示，全面降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，可有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來(lái)源，有利于提振投資者市場(chǎng)信心。

　　面對(duì)開(kāi)年“大禮包”，市場(chǎng)給出了熱烈響應(yīng)。2日是2020年的首個(gè)交易日，受利好消息刺激，滬深兩市雙雙高開(kāi)，滬深股指漲幅雙雙超過(guò)1％，兩市成交則大幅放大至7500億元以上。截至收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)3085．20點(diǎn)，漲幅為1．15％；深證成指收?qǐng)?bào)10638．82點(diǎn)，漲幅達(dá)到1．99％；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1．93％至1832．74點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從短期看，全面降準(zhǔn)可以滿足春節(jié)期間金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性需要。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，鑒于1月份有6000億元逆回購(gòu)陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專項(xiàng)債發(fā)行、春節(jié)期間的現(xiàn)金需求等因素，歲末年初市場(chǎng)流動(dòng)性壓力較大，降準(zhǔn)釋放的資金可以緩解金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性壓力。

　　2019年1月4日，人民銀行同樣實(shí)施了全面降準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)出于與春節(jié)前現(xiàn)金投放節(jié)奏相適應(yīng)的考慮，分兩次降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，有效確保了銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕。

　　在全面降準(zhǔn)消息發(fā)布后，2日銀行間市場(chǎng)各期限利率均有所下行。2日發(fā)布的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，隔夜和7天利率分別為1．4436％、2．433％，較上一個(gè)交易日下行25．04個(gè)和30．4個(gè)基點(diǎn)；14天利率為2．334％，較上一個(gè)交易日下行57．1個(gè)基點(diǎn)。

　　人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過(guò)銀行傳導(dǎo)可降低社會(huì)融資實(shí)際成本，特別是降低小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本。

　　“銀行資金來(lái)源成本下降，將激勵(lì)銀行在給實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款中下調(diào)利率?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，降準(zhǔn)還能增加銀行的可貸資金來(lái)源，以對(duì)接年初銀行信貸季節(jié)性投放“旺季”。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員董希淼認(rèn)為，銀行業(yè)出于“早放貸早收益”的考慮，年初會(huì)加大信貸投放，對(duì)資金需求量大。全面降準(zhǔn)可以向銀行體系釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，顯著降低銀行資金成本，有助于增強(qiáng)銀行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的意愿和能力。

　　那這8000多億元資金將如何落地，又將惠及哪些群體？

　　對(duì)此，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，大銀行要下沉服務(wù)重心，中小銀行要更加聚焦主責(zé)主業(yè)，都要積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持力度。

　　央行提供的數(shù)據(jù)顯示，在此次全面降準(zhǔn)中，僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長(zhǎng)期資金1200多億元。

　　董希淼認(rèn)為，當(dāng)前中小銀行進(jìn)一步端正發(fā)展理念，扎根本地、服務(wù)本土，加大對(duì)本區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)和本地居民的服務(wù)。但中小銀行負(fù)債來(lái)源渠道較窄且成本高，影響了其服務(wù)中小企業(yè)的意愿和能力，通過(guò)降準(zhǔn)有利于增強(qiáng)立足當(dāng)?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營(yíng)企業(yè)的資金實(shí)力。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，雖是全面降準(zhǔn)，但央行明確希望銀行將新增信貸投入到小微、民企等重點(diǎn)領(lǐng)域，各家銀行對(duì)房地產(chǎn)貸款投放仍將保持審慎態(tài)度。

　　那么，降準(zhǔn)是否意味著貨幣政策轉(zhuǎn)向？人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，此次降準(zhǔn)并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒(méi)有改變。

　　唐建偉表示，此次降準(zhǔn)對(duì)沖1月到期逆回購(gòu)后，凈投放資金有限，表明全面降準(zhǔn)也并非“大水漫灌”，當(dāng)前貨幣政策穩(wěn)健的態(tài)度沒(méi)有發(fā)生改變。降準(zhǔn)之后，預(yù)計(jì)央行仍會(huì)通過(guò)其他工具投放短期資金以平抑市場(chǎng)波動(dòng)。

　　人民銀行表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，激發(fā)市場(chǎng)主體活力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。（新華社記者 吳雨）（據(jù)新華社）







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