黃金周過后 消費概念股投資機會尋蹤

2011-10-02 11:11:17  來源：21世紀經(jīng)濟報道  作者：曉晴  閱讀：

愛建證券研究員張志鵬認為，汽車行業(yè)的投資機會主要來源于實際盈利與估值的兩頭驅(qū)動。目前，汽車行業(yè)最大的優(yōu)勢在于低估值，無論是從絕對還是相對的角度來看。

“部分優(yōu)質(zhì)上市公司在其實際盈利的驅(qū)動下，將率先被市場發(fā)掘其價值，個股機會有望在四季度得到充分展示。”張志鵬稱。

截至目前，汽車板塊估值水平已到達歷史最低位附近。國金證券測算的整車板塊重點公司平均估值已僅為 2011年11倍PE，零部件板塊也僅為 14倍PE（盈利預測已考慮了一定程度的業(yè)績增速下行風險）。

國金證券分析師吳文釗認為，當前汽車板塊估值水平已充分反映市場悲觀預期，下行空間非常有限（歷史最低估值為10倍，意味著最多10%的下行空間）。

“由于消費旺季的到來以及政策面的推動，汽車銷量沖高是大概率事件，行業(yè)數(shù)據(jù)也會好看。屆時，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)個股應該會有脈沖式的估值修復行情。”宏源證券分析師祖廣平表示。

吳文釗稱，鑒于汽車板塊當前良好安全邊際及早周期特征，配置汽車板塊已足可跑贏大盤并至少獲得相對收益。

目前，我國通脹水平進一步惡化的可能性已微乎其微，緊縮性調(diào)控政策也將面臨適度調(diào)整，這一制約汽車行業(yè)的根本因素已趨于衰減。

更為重要的是，6月份以來汽車行業(yè)本身無論銷量還是增速都已較上半年有明顯改觀，行業(yè)需求正趨于穩(wěn)定增長。此外，汽車行業(yè)面臨的政策方面的不確定性已經(jīng)基本消除，明年行業(yè)有望恢復較快增長。

“汽車行業(yè)是早周期行業(yè)，宜適當提前配置。我們發(fā)現(xiàn)汽車銷量增速回升可領先GDP增速回升約一個季度。初步判斷，汽車行業(yè)的景氣向上拐點有望在明年一季度出現(xiàn)。”吳文釗表示。




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